中信证券研报称，2025年5月美联储议息会议坚持方针利率不变，会议声明着重“不确定性进一步加重”。鲍威尔讲话全程环绕“不确定”和“边走边看”两个词，看似几乎没有增量信息。不过，根据咱们“transitory inflation+ weaker growth+ high uncertainty”的剖析结构，当时美国经济数据和通胀预期对应降息预期有所减少。咱们仍旧估计美联储年内降息次数小于或等于2次，而且估计6月美联储议息会议将坚持方针利率不变。商场方面，平平的会议未掀起太多波涛，咱们估计商场短期仍将环绕特朗普关税方针买卖，外汇商场美元看跌心情仍重，美股远景尚不明晰，估计短期仍将坚持高动摇。