第三品牌来袭，三季度稳中求进，蔚来“厚积薄发”中
来历：美股研讨社
周三，蔚来(NIO.US)股价小幅上涨。到发稿，该股涨幅达0.43%，报4.65美元。
音讯面上，蔚来2024年第三季度完成营收186.7亿元，上年同期营收190.7亿元，同比下降2.1%，环比添加7%，商场预期191.7亿元。
毛利率继续攀升
三季度稳中求进
详细来看，蔚来在2024年第三季度完成了166.976亿元人民币（约合23.794亿美元）的轿车出售额，相较于2024年第二季度，这一数字添加了6.5%。同期的轿车毛利率到达了13.1%，相较于2023年第三季度的11.0%和2024年第二季度的12.2%，均有明显进步。
在盈余才能方面，蔚来于2024年第三季度完成了20.07亿元人民币的毛利，同比添加了31.78%。但是，公司运营亏本为52.38亿元人民币，同比添加了8.1%，环比添加了0.5%。若扫除依据股份的薪酬开支，调整后的非GAAP运营亏本为45.91亿元人民币，同比上升8.3%，但环比下降了2.3%。
在车辆交给方面，蔚来在2024年第三季度共交给了61855辆轿车，其间包含蔚来品牌的高端智能电动轿车61023辆和乐道品牌的家庭智能电动轿车832辆。这一交给量较2023年第三季度添加了11.6%，较2024年第二季度添加了7.8%。
依据财报，蔚来估计2024年第四季度车辆交给量将到达7.2万至7.5万辆，同比添加43.9%至49.9%；估计总收入将在196.76亿至203.83亿元人民币之间，同比添加15.0%至19.2%。
对此，蔚来董事长李斌在第三季度成绩发布会上表明，关于下一年的展望，蔚来将进入新产品推出周期，并有决心完成交给量的倍增。他着重，公司的方针是在2026年完成盈余。
李斌还泄漏，公司从10月开端收窄出售方针，尽管这可能会对短期销量发生影响，但依据曩昔一个半月的运营状况，赢利呈现出上升的趋势。他指出，第三季度蔚来品牌的毛利率为13.1%，并有决心在第四季度将其进步至15%，并方案在下一年将其从15%进步至20%。
李斌还表明：“在2024年第三季度，咱们交给了61855辆智能电动轿车，创下了前史新高。今年前三个季度，蔚来品牌在我国30万元以上的纯电轿车商场中稳居榜首，占有了超越40%的商场份额。一起，乐道L60的交给也现已发动，其产能将在未来几个月内快速攀升。咱们估计第四季度的总交给量将再次刷新纪录。”
此外，李斌还泄漏，蔚来品牌的智能电动行政旗舰ET9已进入量产前的最终预备阶段。这款车型汇聚了蔚来的全栈技能结晶和全球抢先技能，其量产将进一步稳固蔚来品牌的高端定位。他还说到，定坐落高端小车商场的全新品牌“firefly萤火虫”将在2024年的NIO Day上发布，这将进一步丰厚公司的产品组合，以服务于更广泛的用户集体。
蔚来首席财政官曲玉也弥补道：“经过继续的本钱优化，咱们在2024年第三季度将轿车毛利率进步至了13.1%。跟着销量的继续添加和毛利率的稳步进步，咱们在本季度完成了正向自在现金流。从下一年起，咱们的三个品牌将迎来微弱的产品周期，推进公司销量进入更快的添加阶段。咱们信任这一气势将进一步进步公司的运营和财政体现。”
第三品牌发布在即，
蔚来的“潜力”会有多大？
近来，蔚来轿车正式揭晓了其第三品牌的名称为“Firefly萤火虫”，并同步宣告了该品牌的首款车型将与品牌同名。Firefly萤火虫旨在进军高端小车商场，此举将进一步拓展蔚来的产品线，并使用现有的出售渠道来促进销量添加。
在蔚来公司的品牌布局中，Firefly萤火虫的定位类似于宝马集团下的MINI品牌。依托于蔚来在高端纯电动轿车商场十年的深耕细作，Firefly萤火虫将在规划、安全性、空间使用、智能化以及充电功率等多个方面，引领全球高端小车商场进入智能电动的新纪元。
该品牌及其首款车型将于2024年12月21日的NIO Day活动上正式露脸，而首款车型的交给则方案在2025年上半年发动。
此外，针对乐道品牌旗下的新产品L60，蔚来创始人李斌泄漏，估计下月L60的产能将到达一万辆，并方案于下一年3月将产能进一步进步至两万辆。现在，乐道已在全国范围内开设了190家出售门店，并方案在年末前于全国120个城市增设至超越200家门店。
据蔚来相关负责人介绍，乐道品牌的首款车型L60自交给以来，凭仗其宽阔的驾乘空间、低能耗体现、丰厚的安全装备以及快捷的充换电体会，赢得了很多家庭用户的喜爱。
蔚来正加快全供应链的产能爬坡进程，估计12月L60的产能将打破一万辆，2025年3月则将到达两万辆的产能方针。
依照规划，从2025年起，蔚来将步入新一轮的产品周期，乐道和Firefly萤火虫品牌都将推出新产品，推进公司进入更为迅猛的添加阶段。
该负责人表明，选用两到三个品牌来掩盖不同用户集体的战略已初见成效。蔚来将继续致力于进步品牌毛利率，尽管10月因减缩促销开销对销量形成了必定影响，但11月价格安稳后销量已有所上升。一起，乐道品牌的推出并未对蔚来品牌形成负面影响，反而为公司带来了更多的增量客户。
在乐道品牌上市后，蔚来品牌将继续据守高端商场定位，并将进步盈余才能作为中心关注点。蔚来有决心在第四季度将整车毛利率进步至15%，并方案在2025年以15%为根底，逐渐将蔚来品牌的整车毛利率进步至20%。
在海外商场方面，蔚来正活跃推进全球化布局。11月28日，蔚来在中东和北非商场的首家门店——阿布扎比蔚来中心将正式开业，并已在当地展开出售和交给作业。跟着乐道和Firefly萤火虫品牌产品的相继交给，蔚来方案从2025年开端加快进入全球更多商场的脚步。
跟着蔚来轿车测验进入低线商场后，其潜在商场也得以扩展，销量也随之添加，估计将进一步稳固其规划优势，然后进步盈余才能。这将为蔚来轿车正在进行的赢利率进步尽力供给有力支撑，这些尽力包含经过其间心高端品牌内部的产品组合优化以及近年来更为严厉的开销办理来完成。
特别是新推出的乐道品牌（ONVO）旗下的L60 SUV，自推出以来已累计交给超越7000辆。考虑到办理层设定的第四季度7.2万至7.5万辆的交给方针，L60的产能爬坡正在稳步朝着12月到达一万辆的开端方针跨进。
更重要的是，蔚来方案到下一年3月将L60的销量进步至两万辆，这是一个要害节点，有望使该车型完成盈余，并进一步进步公司的归纳盈余才能。蔚来现在的方针是在规划化出产中为乐道品牌完成15%的轿车赢利率。
乐道品牌的首席执行官Alan Ai也做出了慎重许诺，假如出产和交给方针未能到达，他将自动辞去职务。结合第四季度的交给指引，乐道品牌彻底有才能在下一年年末前成为蔚来赢利的重要添加点。
除了乐道品牌外，Firefly萤火虫也将为蔚来轿车的赢利添加贡献力量。估计到2025年末，一切车型都将同享相同的下一代轿车渠道。这与从前的剖析共同，即扩展制作规划将成为蔚来轿车到2026年完成盈余的要害驱动力。
三管齐下的蔚来，
能否迎来“蜕变”？
久远来看，ONVO和Firefly带来的群众商场交易量添加也将为蔚来的Power Swap事务带来大幅赢利率添加。蔚来轿车表明，当每个站点每天的均匀换电量到达60次时，其Power Swap网络将到达盈亏平衡。
现在的均匀价格是每个站点每天大约30到40次掉期，其间许多在上海等高线城市制作的现已盈余。因而，跟着ONVO和Firefly的销量开端添加，估计未来几个季度蔚来轿车的“其他出售”事务（包含供给电力解决方案发生的收入）的赢利率将加快进步。
在曩昔七个月里，有利的方针布景一直是电动轿车在我国浸透率的要害驱动力，该区域超越一半的新乘用车销量现在是插电式混合动力车。这也使蔚来轿车收获颇丰，到10月，该公司已接连六个月完成20,000+的交给量。
蔚来在国内一、二线城市的浸透率较高，进一步证明了这一点。中心品牌现在在价格超越300,000元的高端BEV细分商场中具有40%的商场份额。
信任，近期补助的添加有望进一步弥补蔚来轿车旨在促进其间心高端品牌选用的营销行动。这包含其最近在10月推出的“商务旅行”服务，咱们以为这是蔚来高端产品阵型的高回报营销战略。
详细来说，该服务为蔚来轿车的高档轿车（包含ET7）供给品牌司机服务，每小时180元。假定每天8小时、每月20个作业日的规范运营，商务旅行服务每月每辆车可发生28,800元的收入。相比之下，在60个月的融资安排下，带有BaaS选项的et7每月付出约6,500元人民币。
国内对更广泛的电动轿车行业的有利方针支撑也有望与蔚来轿车深耕低端群众商场时机相得益彰。尽管蔚来没有在群众商场占有主导地位，但其最近推出的ONVO和Firefly子品牌有望改动这种说法。
详细来说，大多数没有过渡到电动轿车的现有乘用车车队依然会集在顾客对价格更灵敏的低端群众商场。这个集体也代表了一个敏捷老化的车队，这反映了一个服务严重不足的电动轿车时机。这些规划较小、较不殷实的乡镇居住着约8亿我国人口，但电动轿车的普及率现在徜徉在30%以下。
此外，蔚来轿车还致力于加强其在我国的充电网络，甚至在较小的乡镇和县城。该公司最近推出了“县县通”充电方案，旨在扩展Power Swap和NIO Power充电站在我国的可用性。
除销量和充电网络外，赢利率方面，蔚来轿车2026年的远景也较为明亮。因为施行了继续的本钱优化作业，最近几个季度赢利率的继续环比添加证明了这一点。
估计到2024年，轿车赢利率将超越15%，这与办理层的方针共同。这将首要遭到ONVO销量继续添加的推进，以及办理层第四季度交给指引主张的蔚来中心品牌交给加快。
到2025年ONVO交给量的继续添加以及Firefly销量的添加可能会进一步扩展该目标。这与办理层对ONVO产值的预期共同，即到3月将到达每月20,000辆的盈亏平衡点，并跟着出产规划的不断扩展，这将添加蔚来轿车的赢利。
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